
① “硅谷风投教父”三季度大幅降仓 清仓英伟达买入微软和苹果投牛策略
“硅谷风投教父”、亿万富翁彼得·蒂尔的基金在三季度进行重大调仓:清仓英伟达(约53.77万股,价值接近1亿美元),并猛砍特斯拉76%持仓,同时,新建微软与苹果头寸,整体美股持仓规模从2.12亿美元降至7440万美元,缩减约三分之二。此前,蒂尔曾警告AI炒作周期领先于实际效益,将其与1999年互联网泡沫相类比。他更看好多元化收入和成熟业务的平台型公司。就在蒂尔披露清仓英伟达股份的一周前,软银集团披露其清仓了英伟达股份,套现58亿美元。上周五,全球最大对冲基金之一桥水披露,三季度减持了近472万股英伟达股份。
-哈佛大学梅森高级研究员郑科 (CFA):蒂尔、软银、桥水集体减持英伟达,市场自然会问:是不是 AI 泡沫要破了?实际上,这更像是“早期赢家锁定利润 + 赛道再平衡”,而不是对 AI 的全面否定。一方面,英伟达在冲上5万亿美元市值、估值极度“前置”之后,本来就需要用时间和业绩来消化涨幅,大资金阶段性减仓是正常的风险管理;另一方面,软银从“卖芯片股、加码模型与数据中心”,桥水从“高波动 AI 个股”转向大盘 ETF,本质上是在从单一硬件标的,转向更分散的 AI 基础设施和应用生态。对普通投资者来说,这个信号不是“AI 结束了”,而是“这一轮英伟达主导的主题交易,已经进入后半场”,要更多关注基本面、现金流和估值安全边际,而不是盲目追高。
② 阿里千问APP上线 冲击AI消费市场
昨天,阿里巴巴推出千问APP,正式进军AI to C市场。千问APP基于Qwen3-Max模型,性能全球领先,支持办公、地图、健康、购物等多场景应用,公测版免费开放。其背后Qwen模型下载量超6亿次投牛策略,获行业高度认可。千问的上线标志着阿里从B端向C端的战略转向,旨在打造AI原生的C端超级入口,与字节跳动、腾讯等展开竞争。阿里计划整合旗下AI应用,统一品牌为“千问”。受消息影响,多家AI相关企业股价上涨,但公测首日因流量过载,部分服务出现拥堵中断。
-哈佛大学梅森高级研究员郑科 (CFA):阿里这次“千问”公测,不只是多了一个 AI App,而是阿里正式把大模型从“给企业赋能”,推到“做个人操作系统”的入口之战。从商业角度看,一是阿里在 C 端重新争夺“流量入口”和“时间入口”,有机会把原来分散在淘系、高德、钉钉等场景里的用户需求,重新收拢到一个 AI 中枢;二是中国 AI 竞争的重心,正在从“谁的模型更大更强”,转向“谁有更好的场景、更高的日活和留存”;三是短期盈利模式还不清晰,免费公测、首日拥堵甚至宕机,说明需求在,但真正的考验,是能不能把算力成本、产品体验和安全合规,打磨成一个可持续的商业模式。
③ 国际量子领域多点突破:巨头加码布局出新 企业业绩亮眼
微软上周宣布扩张丹麦Lyngby量子设施,打造微软最大量子研究机构,累计投资超10亿丹麦克朗(约 11 亿元),团队参与拓扑量子比特芯片"Majorana 1" 的开发。IBM 12日推出两款量子处理器,其中,Nighthawk(120 量子比特)剑指2026年实现量子优势,Loon则为容错计算铺路。此外,美国量子计算公司Quantum Computing Q3财报超预期,净利润240万美元(扭亏为盈),营收同比激增280%,获顶级银行量子安全订单并深化NASA合作,公司公布未来三年将推进量产与量子通信布局,隔夜股价逆市收涨近8.5%。
-哈佛大学梅森高级研究员郑科 (CFA):最近微软和 IBM 在量子上的动作,其实可以看作是“后 AI 时代”的提前布局。从商业现实看,量子计算短期内还难以贡献可观营收,更像是科技巨头资产负债表上的“长期期权”——一旦在材料模拟、药物研发、组合优化等场景上跑通,会形成新的技术鸿沟和护城河。所以,我更愿意把这一轮量子加码,理解为美国大厂在“经典算力 + AI 算力”之外,再叠加一条潜在的“量子算力曲线”。对中国和其他经济体来说,这既是压力,也是窗口:一方面要警惕下一代基础科学和底层算力被进一步拉开差距,另一方面也要抓住在材料、算法、行业场景等环节进行合作与突破的机会投牛策略,把量子从“实验室话题”尽快变成“产业问题”。
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